Mercator School of Management

Der (Rück-)Versicherungsmarkt hat nur eine begrenzte Kapazität zur Abdeckung von Extremereignissen. Als Alternative eignen sich Katastrophenanleihen (engl.: Catastrophe Bonds, „Cat Bonds“) zum Transfer von Katastrophenrisiken auf den Kapitalmarkt, sodass Investoren einen Großteil der finanziellen Risiken übernehmen (und hierfür Kuponzahlungen erhalten). Ein wesentliches Merkmal ist hierbei die Handelbarkeit der Risiken auf dem Sekundärmarkt. In diesem Kontext ist es überraschend, dass die Forschung bisher fast ausschließlich auf den Primärmarkt bezogen ist, wohingegen der Sekundärmarkthandel von Cat Bonds weitgehend unerforscht bleibt. So wird in der wissenschaftlichen Literatur bislang ignoriert, dass Cat Bonds einer ausgeprägten Saisonalität unterliegen, die elementar für ihre Bepreisung ist. Basierend auf einer neuen Methodik für die Berücksichtigung von saisonalen Schwankungen von Cat Bonds können neue Erklärungs- und Prognosemodelle erstellt werden. Durch die Nutzung von Sekundärmarktdaten unter Verwendung dieser Methodik findet eine Vervielfachung der nutzbaren Daten statt. Auf dieser Basis kann zum einen eine Verifizierung und Erweiterung von Erklärungsmodellen von Cat Bond Spreads erfolgen. Zum anderen erlaubt die Analyse von Renditen auf dem Sekundärmarkt ein besseres Verständnis der Preisbildung von Cat Bonds, was Versicherungen insbesondere bei Neuemissionen unterstützt. Die Ergebnisse tragen somit insgesamt zu einem besseren Verständnis des Cat Bond Marktes und zu einer Steigerung der Markteffizienz bei.

Leitung: Markus Herrmann

Laufzeit: Das Forschungsprojekt läuft bis 2021.

Weitere Details auf der Website.

keine Angaben 

Weitere Details auf der Website.